雀巢2020年报：中国市场业绩下滑，咖啡、宠物业务高增长

    2月18日，雀巢发布了2020业绩报告。从报告可以看出，受疫情影响，雀巢全年业绩呈下滑趋势，但下半年表现良好，整体有机增长达近五年来最高水平。而作为雀巢全球第二大市场，2020年雀巢中国市场整体处于下滑态势，但具体业务出现了新的调整。

    整体业绩说明：疫情及资产剥离为最大影响因素

    报告显示，雀巢2020年收入843亿瑞士法郎，同比下滑了8.9%。这主要是由于瑞士法郎持续升值，导致销售额减少7.9%，以及2020年雀巢业务调整资产剥离影响收入减少4.6%。

    实际上，自2017年开始，雀巢就已经在现任CEO施耐德的带领下进行业务调整。主要调整范围为：剥离非核心业务和盈利能力有限的业务，同时收购、投资高增长且符合雀巢业务要求的业务。

    2020年，雀巢出售了多个业务。包括皮肤健康公司、美国冰淇淋业务和Herta charcuterie肉制品业务。同时，雀巢剥离了中国银鹭花生奶和八宝粥业务，并同意出售其在美国和加拿大的区域山泉水品牌、纯净水业务和饮料配送服务。自2017年以来的品类变更已占2017年总销售额的18%左右。

    而抛开上述影响，雀巢2020年有机增长为3.6％，是过去五年中的最高水平。其中，实际内部增长（RIG）为3.2％，价格因素贡献了0.4％，尤其是在新兴市场中定价有所提升。主要增长动力来自美洲业务的增长，以及普瑞纳宠物护理和雀巢健康科学支撑。

    对于2020年的业绩，雀巢首席执行官马克施耐德在公告中表示：“雀巢实现了连续三年的提高有机增长、盈利能力和投资资本回报率的目标。雀巢的营养专业知识、数字化能力、多元化的结构和创新引擎使雀巢能够快速适应不断变化的消费者行为和趋势。2020年，雀巢还推进了产品组合转型，不断做强雀巢健康科学业务和直接触达消费者的业务领域。”

    中国市场业务新变化：咖啡、宠物等领域增长

    2020年，雀巢大中华区的销售额为59.86亿瑞士法郎，折合人民币约为440.28亿元。相比2019年全年收入，同样出现负增长。

    雀巢在年报中对中国市场的业绩做出了如下解释：由于2020年中国春节新冠疫情封锁期间，家庭外渠道的减少以及有限的消费者囤货，中国市场出现负增长。不过，由于雀巢咖啡和星巴克产品在电商平台的强劲增长，咖啡业务实现了高个位数的增长。

    调味食品和冰淇淋实现了中个位数的增长。在家庭烘焙产品和成人营养产品引领下，常温乳制品实现了正增长。婴儿配方奶粉销量下降情况在下半年有所改善。能恩的销售正增长被惠氏S-26和启赋的负增长部分抵消。本土生产的惠氏臻朗品牌取得了良好的进展。婴儿谷类食品取得两位数增长。

    得益于普瑞纳冠能和兽医专用产品的推出，普瑞纳宠物护理业务的销售额以两位数的速度强劲增长。雀巢专业餐饮业务销售额有所下降，在第四季度得到改善且几乎持平。据此前报道，2020年5月，雀巢在天津投资7.3亿人民币，对糖果和宠物食品工厂的产能进行扩建。

    《2020年中国宠物行业白皮书》（消费报告）数据显示，2020年全国城镇犬猫数量较2019年增长1.7%，首次突破1亿只大关，消费市场规模也达到2065亿元。

    分区域：收入均下滑，但大都实现有机增长

    雀巢美洲区收入从2019年的额378亿瑞士法郎下滑至2020年的340亿瑞士法郎，但实现了4.8%的有机增长：其中4.1%为实际内部增长，0.7%由定价决定，实现了中个位数的有机增长，拉丁美洲实现了高个位数的有机增长。

    欧洲、中东和北非地区从215亿瑞士法郎下滑至202亿瑞士法郎，同时实现了2.9%的有机增长。西欧有机增长率为低个位数。中欧和东欧报告了中个位数的有机增长。中东和北非的有机增长率较低，仅为个位数。

    亚洲、大洋洲和撒哈拉以南非洲地区收入从221亿瑞士法郎下滑至207亿瑞士法郎，其有机增长也较低，仅为0.5%。中国的有机增长出现了高个位数的下降。东南亚出现了低个位数的有机增长，南亚实现中个位数的有机增长。撒哈拉以南非洲地区在强劲的经济增长带动下实现了两位数的有机增长。日本、韩国和大洋洲的有机增长持平。

 

    分品类：宠物护理业务成为最大增长点

    报告显示，在雀巢公布的七类产品的业绩中，水业务收入有机增长为-7%，糖果业务为-1.5%。其中销量下滑是收入下滑主要因素，销量分别下滑了5.5%和1.1%。

    此外，增长最为显著的为普瑞纳宠物护理业务（Purina PetCare）及其高端品牌Purina Pro Plan、Purina ONE和Felix。

    同时，2020年，雀巢乳制品业务也出现了高个位数增长，原因主要在于家庭烘焙需求上涨，及消费者对于强化牛奶的需求增长，负担能力提高。而消费者对于星巴克产品、浓遇咖啡（Nespresso）和雀巢咖啡（Nescafé）的需求也推动着公司咖啡业务的增长。据据悉，星巴克产品的销售额达到27亿瑞士法郎，在2020年创造了超过4亿瑞士法郎的销售额增量。

    报告同时显示，预制食品和烹饪调味品的销售额呈中个位数增长，大部分品类在疫情封锁期间的销售势头强劲。尽管疫情导致家庭外渠道的需求减少，但素食和植物性食品仍继续保持两位数的强劲增长。

    实际上，雀巢于2020年仍在大规模调整自身业务。相关信息显示，2020年4月，雀巢完成了对高端天然宠物食品品牌“莉莉厨房”的收购；11月收购Fresh in the United States和Minding Chef的多数股权，扩大其在送餐服务领域的布局。雀巢健康科学5月成了对Zenpep业务的收购，7月完成了对Vital Proteins多数股权的收购，10月完成了对Aimmune Therapeutics的收购。谈及未来业务调整，雀巢方面表示，将继续推进产品品类管理。

    对于2021年业务展望，雀巢表示，致力于销售额持续有机增长，向中个位数发展。基础交易营业利润率（UTOP）持续温和改善。以固定货币计算的每股基础收益和资本效率有望提高。

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