仅 间茶饮门店却在香港上市，其背后的逻辑是什么？

开年，奶茶就噶事。本月14日，连锁台式饮品“天仁茗茶”的香港特许经营商宾仕国际（1705）将在香港上市。
一家在香港仅有32间分店的代理商缘何能获得资本的青睐，其背后的逻辑是什么？业内议论不断。
1 内地有喜茶，香港有天仁茗茶

在香港，丝袜奶茶多年名声在外，但除了兰芳园以外，本地最火的茶饮反倒是coco都可、春水堂茶汤会、贡茶和天仁茗茶这些台式茶饮。

内地有喜茶，在香港，天仁茗茶也算网红品牌，至今仍然常年排队。宾仕国际是天仁茗茶在香港的特许代理商。
5年前，天仁茗茶在铜锣湾诚品开了第一家店，当时很多人操碎了心，担心在寸土寸金的铜锣湾活不下去。但事实是一家奶茶店带热了诚品的人气。

经过五年的发展，天仁茗茶在香港的门店数量已经增至32家，以最近一年的收入计（2016年11月1日至2017年10月31日），天仁茗茶在香港连锁茶饮市场已经排位第一，市场份额约24.3%。

宾仕国际招股书披露，天仁茗茶计划于未来两年增设16间分店，这个月在香港马鞍山的新店也将开业。
2 32家门店能上市？

宾仕国际？听起来是一个比较生疏的名字，但如果提起“彻思叔叔”、“Hotel Chocolat”及“九汤屋”，你就比较熟悉了，这些都是宾仕国际的特许经营品牌。
据了解，宾仕国际是一家有27年历史的年轻公司，分销代理玩具起家，从1996年开始分销糖果玩具、甜点。2012年增加零售业务，引进台湾天仁茗茶的“喫茶趣ToGo”。

据初步招股文件显示，宾仕国际于香港已经成立了38间自营零售店及1间管理零售店，其中以特许经销商的经营模式经营数个海外食品及饮料品牌零售店。
除彻思叔叔已经营两年，Hotel Chocolat和九汤屋都是去年新引进的品牌，三个品牌共9间门店，但收入贡献仅10%左右。

宾仕国际的分销业务，主要是向香港零售商分销食品及饮料，除了独家分销的日本品牌“味觉糖”外，其它采购产品地还包括了台湾、马来西亚、内地及英国。截至去年8月底，分销产品数量约为1900个。
宾仕国际去年全年收入3.67亿港元，年增22.75%，利润年增33.61%至2826万港元。而值得注意的是，过去3年，天仁茗茶在零售业务总收入的占比分别为92.2%、90.6%和88.9%。

回头看了过去，我们再来看看天仁茗茶在香港的未来。
有关数据显示，香港茶饮市场2012-2016年的复合年增长率为3.8%，2017年市场规模5.61亿港元，未来5年预计复合年增长率2.2%，接近行业周期的成熟阶段。
宾仕国际在2017年签订新10年期特许经营协议后，新增门店还会继续带动收入增长。


3 借由天福茗茶和放牛斑天仁茗茶的业务早已遍及大陆
“喝纯茶，找天仁。”在台湾，早就有这样的说法。不仅如此，无论纯茶还是新式茶饮，天仁茗茶早已是与清新福全、50嵐齐名的品牌。

1961年，李瑞河在台南开设第一家“天仁茗茶”，经过五十多年的发展，天仁的事业版图不断扩大，生意遍及国内外，而且在台湾已经成功上市。
在营销模式上，天仁采取多品牌策略，旗下已有5个品牌：天仁茗茶、喫茶趣、喫茶趣ToGo、天仁茶文化館和CHAFFEE。

5个品牌又各有差异：
天仁茗茶专注纯茶；天仁茶文化馆主诉中国茶文化的互动和体验；CHAFFEE谐音为CHA FREE，提供自由开放茶空间，现场贩卖茶饮、轻食及茗茶商品。喫茶趣则以茶入味，主打茶膳和茶点。

喫茶趣ToGo以年轻、休闲、生活化的“新茶文化”为概念，装潢以简单明亮为基调，坚持以天仁最优质的茶叶，自创出的外带茶饮。

在外展事业上，1993年在大陆创立了“天福茗茶”，目前门市已经超过1400家，创造了中国茶叶第一品牌。其品牌包括“天福”、“天福天心”、 “安可李”、“天曦”、“放牛斑”，以占据中国传统中式茶产品市场的各个细分市场。

其中放牛斑是“天福茗茶”总裁李家麟于2012年创立的高品质奶茶品牌，目前只在大陆展店，全国有158家分店。

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