瑞幸咖啡或已进入上市前静默期

3月12日，路透社报道瑞幸咖啡寻求美国IPO，其非执行董事长陆正耀将向包括高盛(Goldman Sachs)、摩根士丹利(Morgan Stanley)、瑞信(Credit Suisse AG)在内的几家投行质押股票贷款2亿美元。对此消息，瑞幸向中国经济网表示：“消息不实，不做评论。”作者｜mrpuppybunny来源｜虎嗅网编辑｜若云“空穴来风”，瑞幸估值30亿美元？路透社那篇报道称，瑞幸咖啡正以30亿美元的估值寻求美国IPO，预计最早时间在今年五月完成。瑞幸的天使投资人、非执行董事长陆正耀正在向几家投行寻求2亿美元贷款。去年12月，瑞幸完成B轮2亿美元融资后，估值从2018年7月的10亿美元飙升至12月的22亿美元。3月13日虎嗅就“上市传言”向瑞幸高管求证，得到的答案也是：“不予置评”。可以合理推测，瑞幸咖啡已经进入上市前的静默期。拿瑞幸股票作为2亿美元贷款担保？报道称，陆正耀将以瑞幸咖啡的股票来担保2亿美元贷款。如果瑞幸咖啡不能IPO，陆正耀将以其持有的神州租车的股票来担保。作为神州租车董事局主席，陆正耀“持有神州租车33%的股票“。但据公开信息显示，陆正耀并未持有神州租车股票。据两位知情人士透露，陆正耀告诉其他寻求参与IPO的银行，瑞幸已同意提供2亿美元融资的一部分。一位消息人士称，高盛和摩根士丹利仍在就贷款条款进行谈判。另外一位知情人士表示，由于陆正耀的筹资计划缺乏透明度，第四家银行决定不提供融资，预计不会参与此次IPO。对于以上消息，瑞幸、高盛和摩根士丹利均拒绝置评。瑞幸的发言人表示：当路透社与她联系时，她并不知道这一情况。她还表示，陆正耀没有接听手机电话，也没有回复短信。进入2019年，瑞幸上市的消息从未间断。1月13日消息，据equalocean报道，瑞幸咖啡计划将在港交所IPO，投资银行已开始为瑞幸咖啡准备，在香港联合交易所进行IPO的上市材料。投资银行准备的上市材料，图片来源：虎嗅新闻3月11日，瑞幸咖啡通过其官方微信公布了新一轮为期10周的现金补贴方案。此方案是：每周通过瑞幸咖啡App消费满7件商品的消费者将参与到“瓜分500万现金”的活动中，每周日通过瑞幸咖啡官方微信提现。此事也和上市联系到了一起。据一位知情人士透露，瑞幸咖啡此举最主要的目的还是为上市铺路。该知情人士还表示，瑞幸咖啡目前已经进入与券商商谈阶段，亏损现状难以改变，只能以用户增速去打动华尔街。从2018年4月到2018年12月，瑞幸共计融资4亿美元。尽管“巨亏8亿”是不争的事实（瑞幸2018年1~9月的经营数据：销售收入3.75亿元，毛利润-4.33亿元，毛利率-115.5%，净亏损8.57亿元），但是瑞幸根本没在怕，且“粮仓”从未见底。瑞幸也曾多次在公开场合表示过“自己不差钱”。瑞幸融资历程，图片来源：虎嗅新闻给未来的瑞幸算笔账2018年，瑞幸新开的门店数超过2000家。在今年年初（1月3日）的“2019年战略发布会”上，瑞幸咖啡创始人、CEO钱治亚宣布了新一年的计划：新建2500家门店、年底总数超4500家、在门店和杯量全面超越星巴克、成为中国最大的连锁咖啡品牌。2019战略发布会，图片来源：虎嗅新闻虎嗅研究曾在今年年初给瑞幸咖啡算过一笔账：估计瑞幸咖啡的第一个目标是开到1万家店，如果“克隆”2019年的进程，到2021年末尾可超过9400家。截至2021年末，两年销售15亿杯咖啡，赠饮6900万杯，合计15.7亿杯，总收入225亿。轻食销售收入67.5亿（咖啡的30%），合计292.5亿。由于规模效益，假设2020年每杯成本降至11元，2021年降到10元。2020年、2021年总成本227亿元，毛利润65.5亿元。两年赠饮7.2亿成本是最主要的市场费用，假设两年市场费用20亿，管理费用10亿，则经营利润12.1%。单就2021年来看，瑞幸咖啡营收173亿元（预计与星巴克亚太地区总收入相当），按4倍市销率计算，估值为692亿，折合102亿美元（假设汇率为6.8）。那我们就坐等瑞幸上市吧。长按识别下方二维码关注咖门年度项目，创饮Talk全国巡回课文章经授权源于虎嗅网，不代表咖门立场。识别图片二维码，了解更多内容饮领聚变——咖门2019春日饮品峰会：：cription-url="http://www.yinpinjie.com/file/upload/202208/05/180826871.jpeg" />如何用财务思维开家赚钱的咖啡馆：— 商务咨询 —18339988529（同微信）|17310709150（同微信）— 课程咨询 —18637102212（同微信）|13253329903（同微信）cription-url="http://www.yinpinjie.com/file/upload/202208/05/180826621.jpeg" />