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2020年的春节假期已过，尽管由于“武汉肺炎”的影响，部分省份企业延迟了开工日期，但对于绝大多数咖啡企业而言，“新冠病毒”的突然爆发必定会改变他们2020年的整体规划。在此，我们就“新冠病毒”事件对咖啡行业内不同细分行业的影响进行简要分析，供咖啡从业者参考。
咖啡进口商和出口商
对于咖啡进出口贸易商而言，第一关心的是咖啡价格。自1月中旬，“武汉肺炎”大规模爆发以来，国际咖啡期货价格已经遭遇了严重打击。（参考文章：《咖啡期货价格1月下跌超过20%，供应充足和新冠病毒成为主要利空因素》）
截止目前，国际咖啡期货价格已经较春节前下跌了10%左右。如果疫情持续下去，我们预计价格将会继续低迷。那么理论上而言，由于缺乏套保工具，从事咖啡统货贸易的进口商，其仓库内的咖啡库存已经贬值10%。
除直接价格存在风险外，人民币可能存在的贬值风险也不利于进口商。此外，由于总消费存在下降可能（后续会分析），进口商竞争会更加激烈，销售压力陡增。
另一方面，出口商最大的风险来自于世界卫生组织（WHO）将新型冠状病毒肺炎疫情列为国际关注的突发公共卫生事件（Public Health Emergency of International Concern，简称PHEIC），那么对于未来出口的中国咖啡豆可能存在更严格的疫情检查，甚至停止疫区的商品采购，而从疫区出口的货物也将面临更加严格的检验和检疫，成本大幅增加，市场竞争力降低。
但由于中国咖啡豆主要产于云南南部和西部地区，距离湖北有一定距离，同时出口客户较为稳定，我们预计出口方面的影响较为有限。
由于对咖啡出口不利，我们认为可能会传导至产业更前端，不利于我国咖啡种植行业。
线上电商和线下渠道
2003年的非典疫情成为了淘宝和京东黄金发展期。同样，我们预计此次疫情也会给咖啡电商企业带来增长机会。
在品类方面，我们认为新增需求主要来自两方面：1）原本线下商超的速溶咖啡，这类需求会让线上速溶电商企业受益；2）原本门店场景的现磨咖啡，这类需求会让线上挂耳咖啡和咖啡豆（粉）电商企业受益。
而所谓的即饮咖啡，以及一些其他的创新产品，我们认为增长有限。
另一方面，以商超为代表的线下渠道将遭受重大打击。如果说多数速溶品牌可以通过线上渠道来弥补线下损失的话，对于即饮咖啡品牌的打击可能就难以弥补，尤其是一些需要冷藏的即饮咖啡产品。
门店场景和外卖咖啡
咖啡馆作为餐饮行业的一员，将会受到疫情沉重打击已经是不争的事实了。星巴克暂时关闭了其在中国4000多家门店中的2000多家，具体何时重新营业仍是未知数。就连星巴克高层都承认此次疫情会给该品牌带来较为严重的业绩下滑，公开表示，“目前，我们已关闭了一半以上的中国门店，并将继续监测和调整市场上所有门店的营业时间，以应对新型冠状病毒的爆发。鉴于目前的情况，我们无法合理估算业务中断的持续时间，减少的客户流量以及相关的财务影响，但预计将对我们的国际业务以及第二季度和全年的合并业绩产生重大影响。”（参考文章：《星巴克披露最新季度报告，多项数据再次强劲增长》）
此外，另一咖啡连锁品牌——瑞幸咖啡由于受到疫情的拖累，该公司股价自1月17日创下50美元的历史高点后持续下跌，也反应了市场对于“武汉肺炎”疫情可能打击该品牌业绩的担忧。（参考文章：《新冠病毒，浑水做空，资本捍卫——瑞幸咖啡遭遇内外困扰》）
如果说对于门店场景的咖啡馆是沉重打击的话，那对于外卖咖啡可能是个不小的机会点。这也是我们认为此次疫情对于瑞幸的打击会小于对星巴克的打击的原因。但好在，星巴克方面似乎已经有所动作，近期正在大力推广它的咖啡外卖业务。
总结
2020年，由于多个细分市场的不被看好，我们预计咖啡总体消费市场可能存在萎缩。再加之更为复杂的宏观环境（包括了国际与国内），行业的发展也将会变得更具有挑战性。我们对于咖啡行业内相关企业和品牌的建议是：市场重构下的顺势而为。
关键词：咖啡行业，中国咖啡
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